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ETF란?

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ETF 시장

발행시장 (Primary Market)

주식이 거래소에 상장 및 추가상장 (혹은 폐지)가 이루어지는 것과 같이 ETF의 상장 주수는 설정/환매를 통해 증가 혹은 축소가 됩니다. 펀드와 같이 설정/환매를 통해 수탁고(AUM)의 변화가 이루어지는 것입니다. 이러한 설정/환매는 기관투자자에게만 현재 허용이 되어 있습니다. 과세 등 현실적인 제약으로 인해, 개인투자자가 현재 발행시장에 참여할 수 있는 실질적인 방법은 없으나, ETF의 최초 설정/환매 시에만 개인투자자의 참여는 가능합니다.

매매시장 (Secondary Market)

발행시장에서 상장된 ETF의 매매는 주식과 동일한 방법으로 거래소를 통해 매매가 됩니다. 개인투자와 기관투자자 모두 참여할 수 있으며 거래방식은 일반 주식거래와 동일한 증권계좌에서 거래가 가능하여 별도의 계좌개설이  필요하지 않습니다.

매매시장 (Secondary Market)

발행시장에서 상장된 ETF의 매매는 주식과 동일한 방법으로 거래소를 통해 매매가 됩니다. 개인투자와 기관투자자 모두 참여할 수 있으며 거래방식은 일반 주식거래와 동일한 증권계좌에서 거래가 가능하여 별도의 계좌개설이 필요하지 않습니다.
ETF 시장 시장참여자
시장참여자 역할
거래소 - 설정/환매된 ETF의 상장 및 폐지
- Secondary market
- 신규 ETF의 상장심사 및 상장
집합투자업자 (운용사) - ETF의 운용
- PDF 공시 등
지정참가업자 - AP (authorized participant) : ETF의 설정/환매 창구
- LP (liquidity provider) : ETF의 유동성 공급. 장 중 양방향 호가 제시
지수산출기관 - ETF의 기초지수 산출 및 발표
투자자 - 주식과 마찬가지로, 개인, 법인 및 외국인으로 구분됨.
- 헤지, 투기, 차익 등 다양한 목적을 가지고 시장 참여

매매를 통한 수탁고 변화 Flow

매수 – 수탁고 증가

시장에서 수요가 증가할 경우, 이에 대한 공급은 투자자와 LP가 담당합니다. 시장 수요가 100만주이나 투자자 매도는 50만주 밖에 나와 있지
않을 경우, LP가 나머지 50만주를 공급하게 됩니다. 이 경우 LP는 자신의 포지션이 공매도가 되지 않도록 해당 ETF를 신규로 설정하여 공급을
하게 됩니다. 따라서 시장 수요에 따라 해당 ETF는 50만주만큼 수탁고가 증가하게 됩니다.

매도 – 수탁고 감소

매도 – 수탁고 감소 매도는 매수와 반대의 작용으로 수탁고가 감소합니다.